Kapitalvorsorge: „Abwarten ist bei negativer Realverzinsung keine gute Strategie“

Die Klassische Lebensversicherung hat an Attraktivität eingebüßt. Wo geht die Reise für Anleger hin, die eine vernünftige Kapitalvorsorge betreiben möchten?

Christopher Kampner: Mehr denn je ist es für eine sinnvolle Kapitalvorsorge wichtig, sich ein wirklich breit diversifiziertes Portfolio aufzubauen. Aus meiner Sicht gehören dazu Aktien, Edelmetalle und Immobilien. Anleihen würde ich persönlich in der jetzigen Marktlage eher weniger empfehlen, vielleicht bis auf wenige, wirklich sehr ausgewählte. Aber grundsätzlich gilt, voller Fokus auf breite Streuung.

Leo Willert: Wir müssen uns mit hoher Wahrscheinlichkeit auf eine sehr lange Periode mit weiterhin negativen Realzinsen auf dem Geld- und Staatsanleihenmarkt einstellen. In diesem Umfeld bietet die fondsgebundene Lebensversicherung eine sehr gute Alternative zur klassischen Variante. Das höhere Marktrisiko lässt sich durch Diversifikation und sorgfältige Auswahl der unterlegten Fonds effektiv mindern – etwa indem man Produkte einsetzt, die eine aktive Risikokontrolle bieten.

Wie beurteilen Sie das aktuelle makroökonomische Umfeld, warum ist aus Ihrer Sicht jetzt eine gute Zeit zu investieren?

Christopher Kampner: Es gibt dazu einfach keine Alternative. Durch die expansive Geldpolitik der letzten Jahre – aktuell noch einmal verschärft durch die Krise – gibt es keine Alternative als zu investieren, wenn man über gewisse Mittel verfügt. Geld am Sparkonto liegen zu lassen ist gleichzusetzen mit einem Wertverlust. Das ist uns glaube ich mittlerweile allen bewusst. Das heißt, jene Mittel, die mittel- bis langfristig nicht täglich verfügbar sein müssen, sollten spätestens jetzt im Sinne einer sinnvollen Geldanlage investiert werden.

Leo Willert: Steigende Inflation, galoppierende Staatsverschuldung, Verwerfungen durch Pandemie und Klimakrise bei gleichzeitig extrem hohen Aktien- und Immobilien-Bewertungen ergeben ein auf den ersten Blick nicht besonders einladendes Klima für Neuinvestitionen. Abwarten und zusehen, wie die Kaufkraft schmilzt, ist bei negativer Realverzinsung aber dennoch keine sinnvolle Strategie. Und Chancen gibt es auch im gegenwärtigen Umfeld. Hier sollte man Trends nutzen, solange sie intakt sind und aussteigen, wenn der Markt dreht, also sich bestmöglich an die Märkte anpassen. Dadurch wird aktives Fondsmanagement noch wichtiger als je zuvor.

Lesen Sie morgen im 2. Teil der Interviewrunde zum Thema „Investment und Kapitalvorsorge“, was Christopher Kampner und Leo Willert Versicherungs- und Finanzvermittlern raten würden, wie und mit welchen Produkten sie das sensible Thema Vorsorge im aktuellen Marktumfeld bei ihren Kundinnen und Kunden angehen sollen.

Foto oben v.l.n.r.: Christopher Kampner, MA, CORUM Head of Austria und Leo Willert, CEO and Head of Trading bei ARTS Asset Management GmbH